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近期,国际金价暴跌引起了人们的广泛关注。在表象的背后,金价未来的走势究竟会怎样,是触底反弹还是继续探底,强势美元下黄金究竟能否走出低价泥潭,本文将从以下几个方面进行阐释。

  

  黄金与美元息息相关

  

  美元对黄金市场的影响主要来自两个方面:一方面,美元是国际黄金市场上的标价货币,当美元升值时,以美元标价的黄金价格自然就会下跌,因而美元与金价呈现负相关关系。另一方面,黄金是美元资产的替代投资工具。

  从近30年的历史数据统计来看,美元与黄金保持明显负相关关系。在数量关系上,美元波动1%,黄金的波动幅度大约在2.14%。在通常情况下,是美元走势影响黄金,而非黄金影响美元。

  

  强势美元下国际金价的处境

  

  观察近期国际金价与美元走势不难发现,金价的大幅下跌与美元的持续强势表现密不可分。美元资产的再度走强,使得国际投资人将目光从黄金市场移至美国资本市场,美股节节攀升的同时国际金价却跌跌不休,国际金价显示出极弱态势。

  而黄金交易所交易基金(ETF)持仓的不断萎缩,对金价的下跌起到了推波助澜作用。国际金价于4月份跌破1520美元/盎司的重要技术支撑关口,后市价格预计在短期内难有大幅走强可能。

  另外世界各大投行也纷纷下调了今明两年对国际黄金价格的预期,这也表明市场普遍看空金市。

  

  存量有限为金价长期走势提供支撑

  

  美元是影响黄金的重要因素,但却不是仅有的因素。黄金作为一种商品,供需仍然是决定其长期价格走势的重要因素。

  截至2012年,世界黄金协会公布的数据显示,全球黄金存量为17.1万吨,未开采量为9万吨左右,且其中4万吨是人类现有技术无法开采的。近年来,全球每年金矿开采量约2500吨左右,每年产量变动平稳。在开采技术不出现重大革新的情况下,现存可开采总量为5万吨,按每年2500吨上下的开采量计算,地球上的黄金最多可维持20年的开采时间。因此,从供给方面看国际金价不可能存在长期下跌的行情。

  未来一段时间内,国际金价无疑会受到美元持续走强预期的打压,无法走出低价泥潭。但考虑到长期的供给,以及人们对黄金的追捧等因素影响,国际金价的长期走势依然向上。